Een nieuwe website

Sinds 2011 schrijf ik met enige regelmaat artikelen over beleggen, economie, politiek of ik plaats gewoonweg enkele interessante links in een artikel. Dit deed ik op twee verschillende blogs met een nogal ouderwets design waarbij het internet-adres ook nog eens blogspot.nl in zich had. Hoogste tijd voor één nieuwe website in een nieuw jasje zonder blogspot.nl. Met veel plezier wil ik jullie dan ook uitnodigen om vooral op onderstaande link te drukken!

jsgvanduijn.nl

MÁÁRRR....

Pas op! Diegene die op dit moment via RSS of e-mail updates krijgt van deze website zal niet automatisch updates krijgen van mijn nieuwe site. Dat is vervelend maar niet onoverkomelijk. Het is namelijk ook gewoon op de nieuwe website mogelijk om je in te schrijven op RSS (klik op de link of kijk op de website rechts bovenaan, naast twitter, facebook, Google+ en Linkedin, zit de RSS knop) of e-mail (bovenaan de rechtercolumn).

Ook voor de geïnteresseerde die niet was geabonneerd op deze website kan ik aanraden om via bovenstaande manier op de hoogte te blijven. Een tweet kan je een keer missen, een e-mail missen is lastig.

Genoeg geschreven hier, mijn volgende artikel zal op de nieuwe website verschijnen. Bekijk het vooral!

jsgvanduijn.nl

Het eerste kwartaal

Het eerste kwartaal van het nieuwe jaar zit er weer op en op de AEX na, lieten de aandelenbeurzen mooie rendementen zien. Of de markten verder op zullen lopen in de rest van het jaar is natuurlijk de vraag. De Chairman en CEO van Fairfax Financial Holdings (TSE: FFH) Prem Watsa schreef in het jaarverslag:


"Total debt (private and government) as a percentage of GDP in the U.S., Europe and the U.K. are at very high levels, thus limiting the options available to governments. Deleveraging in the private sector has only just begun. In spite of the significant deficit spending in the U.S. and Europe, high levels of unemployment prevail in both areas and economic growth continues to be very tepid. In fact, Europe and the U.K. appear to be heading for another recession. The markets are ignoring this as they believe the Fed and the European Central Bank will bail us out – again! ... In spite of QE1, QE2 and recently QE3, the economic fundamentals remain weak while stock markets and bond markets are back to near record levels, leading Gary Shilling, one of the best economists we know, to call this “the grand disconnect”. This “disconnect” or gap will be closed by either economic fundamentals rising to meet the financial markets or the markets coming down to meet the fundamentals."

Mohnish Pabrai on Maximizing Returns

Bron: The Motley Fool

Legacy of Benjamin Graham

Terugblik op het beleggingsjaar 2012

Het jaar 2012 ligt achter ons en ik denk dat voor de meeste beleggers het jaar reuze meeviel. Als we terugkijken naar het artikel van vorig jaar, dan zie je dat ik schreef dat de vooruitzichten niet al te best waren. Iedereen kon wel een ramp voorspellen die van 2012 een vreselijk beursjaar zou maken. Voorbeelden waren problemen bij pensioenen, banken, schulden van landen, de huizenmarkt en Iran. En alhoewel deze problemen niet zijn verdwenen is de AEX met 13.99% gestegen en de S&P 500 met 13.4%. Het resultaat van mijn portefeuille bedraagt 17,04% en verslaat daarmee de AEX voor het derde jaar en de S&P voor het tweede jaar. Een jaar is echter erg kort en wat heeft het eigenlijk voor toegevoegde waarde om je prestatie op de beurs te meten voor de periode dat de aarde om de zon draait? Uiteindelijk draait het om het rendement over een langere tijd.

Twee video's over het bereken van de intrinsieke waarde van een bedrijf

Twee korte video's uit de beleggingswereld over hoe zij de intrinsieke waarde van bedrijven berekenen. De methodes verschillen maar wat opvalt is dat zowel Eveillard als My de gebreken in hun methode zien. Ze willen daarom ook conservatieve cijfers gebruiken of een 'margin of safety' toepassen.

The Single Biggest Mistake Investors Make

Een korte video over de grootste fout die beleggers maken.

Fairfax Financial Holdings Limited

Afgelopen week heb ik weer een bedrijf toegevoegd aan mijn portefeuille. Fairfax Financial Holdings Limited (Fairfax) is nu de derde verzekeringsmaatschappij naast HCC en Berkshire Hathaway (al is Berkshire veel groter dan alleen verzekeringen). Eigenlijk zijn er veel overeenkomsten tussen deze drie. Alledrie proberen een underwriting profit te realiseren en zijn, om dat te realiseren, in staat om in zwakke tijden minder of geen zaken te doen. Als de prijs hen niet aan staat, doen ze niks.

On holding Cash

In mijn laatste artikel schreef ik over een interview met schrijfster Alice Schroeder. Zij vertelde hoe Warren Buffett tegen cash aan kijkt. In de onderstaande video gaat een andere belegger, Jonathan Mills, in op hoe hij naar cash kijkt. Kort samengevat, liever heeft hij zo weinig mogelijk in cash maar hij weigert om in mindere bedrijven of in te dure aandelen te beleggen.

Het derde kwartaal, Leucadia en cash als call optie

Eigenlijk waren de laatste paar maanden bijzonder rustig. Pas in de laatste maand van het derde kwartaal kwam er nieuws van Leucadia National (LUK). Deze mini-Berkshire kocht ik in april van dit jaar voor ongeveer 1x de boekwaarde per aandeel. Sindsdien heeft het aandeel weinig gedaan, het staat zelfs een kleine 10% lager. Het bedrijf heeft echter in september niet stil gezeten. Op 19 september werd duidelijk dat het management een deal heeft gesloten met de Australische mijnbouwer Fortescue over een lening. Over deze lening was een ruzie ontstaan die nu wordt bijgelegd door het terugkopen van de lening door Fortescue. Hiervoor ontvangt LUK $715 mln. Daarmee komt de totale opbrengst uit de investering Fortescue op $2.86 mrd na een investering in de jaren 2006 en 2007 van $444 mln (voor meer details zie link). Dit is typisch een voorbeeld van waar het management van LUK toe in staat is.

Value Investment Institute en leases

Met dit artikel wil ik jullie aandacht focussen op de website van het Value Investment Institute. Hier kan je regelmatig een artikel over beleggen aantreffen geschreven door professionals. Het laatste artikel gaat over leases en is te downloaden via de onderstaande link.

How to Evaluate Management

Een korte video over hoe het management van een bedrijf te evalueren.

Is There Such a Thing as Too Much Research?

Veel van de video's die ik embed in mijn berichten, waaronder de onderstaande, komen van de website GreatInvestors.TV. Elke dag verschijnt er een nieuwe video, waarvan ik dus slechts een selectie op dit blog plaats. Om elke video te bekijken kan je je op bovenstaande website via RSS of twitter inschrijven.

Terugblik op 2012: Het tweede kwartaal

Zoals ik al zei in mijn terugblik op het eerste kwartaal was dat voor de S&P haar beste kwartaal sinds 1998. Als het echter aan het tweede kwartaal ligt dan wordt 2012 niet het beste jaar sinds 1998. De markt laat zich beheersen door emoties die de laatste tijd hoog oplopen. Na 19 EU-toppen is er nog geen besluit genomen of en hoe we verder moeten gaan met het Europese project, in China staat de vastgoedbubbel op knappen en in de VS is het wachten of we weer in een zelfde situatie terechtkomen waar geen van de partijen een besluit wil nemen om het begrotingstekort terug te dringen. Een mens zou er zenuwachtig van worden.

Een korte uitleg over cash, effecten en het doorgronden van een balans

Helaas is de video verwijderd.

Howard Marks on the Twin Pitfalls of Overconfidence and Lack of Ego

Voortaan zal ik meer artikelen plaatsen waar mensen uit de beleggingswereld iets vertellen waarvan een (beginnende) belegger wat van kan leren. Hierbij de eerste:
Howard Marks is ook schrijver van het boek: The Most Important Thing
Bron video: GreatInvestors.TV

Buffett zet mij aan het denken

Gisteren had Buffett het in een interview over het hedgen van o.a. valutarisico's. Zie onderstaande filmpje.

Leucadia National Corporation

Leucadia National Corporation (LUK) wordt ook wel de mini-Berkshire Hathaway genoemd. Sinds 1979 is het eigenvermogen per aandeel met gemiddeld 18,5% gegroeid. Een mooie prestatie.

Tussen Berkshire en Leucadia zitten echter grote verschillen. Berkshire heeft grote verzekeringsactiviteiten en haar float wordt meestal belegd in grote concerns zoals Coca-Cola en IBM. Leucadia heeft geen verzekeringsactiviteiten maar financiert haar activiteiten uit eigen en vreemd vermogen. Het is ook veel kleiner dan Berkshire waardoor ze niet gebonden is aan de grote bedrijven. In theorie moet het dus makkelijker zijn voor Leucadia om een hogere groei te realiseren.

Terugblik op 2012: Het eerste kwartaal

Beste lezer,

We zitten al weer in de vierde maand van 2012. In het eerste kwartaal was de markt erg opgewekt. Vooral in de VS was Mr. Market in opperbeste stemming en had de S&P haar beste kwartaal sinds 1998! Of de stemming zo blijft is natuurlijk de vraag. Er is nog niks opgelost in Europa en in China en in de VS loopt alles ook (nog) niet zoals het zou horen.

Berkshire Hathaway: 70+ bedrijven in de aanbieding

Berkshire Hathaway (BRK.A/BRK.B) is een van de bedrijven die ik al jaren volg en sinds deze week mede-eigenaar van ben. De wereldberoemde Warren Buffett (ook als zangtalent) is er sinds 1965 de CEO, President en Chairman en samen met Charles Munger hebben ze Berkshire tot een conglomeraat gemaakt dat nu meer dan 70 verschillende bedrijven telt, of zoals het in het jaarverslag staat: