Twee video's over het bereken van de intrinsieke waarde van een bedrijf

Twee korte video's uit de beleggingswereld over hoe zij de intrinsieke waarde van bedrijven berekenen. De methodes verschillen maar wat opvalt is dat zowel Eveillard als My de gebreken in hun methode zien. Ze willen daarom ook conservatieve cijfers gebruiken of een 'margin of safety' toepassen.

The Single Biggest Mistake Investors Make

Een korte video over de grootste fout die beleggers maken.

Fairfax Financial Holdings Limited

Afgelopen week heb ik weer een bedrijf toegevoegd aan mijn portefeuille. Fairfax Financial Holdings Limited (Fairfax) is nu de derde verzekeringsmaatschappij naast HCC en Berkshire Hathaway (al is Berkshire veel groter dan alleen verzekeringen). Eigenlijk zijn er veel overeenkomsten tussen deze drie. Alledrie proberen een underwriting profit te realiseren en zijn, om dat te realiseren, in staat om in zwakke tijden minder of geen zaken te doen. Als de prijs hen niet aan staat, doen ze niks.

On holding Cash

In mijn laatste artikel schreef ik over een interview met schrijfster Alice Schroeder. Zij vertelde hoe Warren Buffett tegen cash aan kijkt. In de onderstaande video gaat een andere belegger, Jonathan Mills, in op hoe hij naar cash kijkt. Kort samengevat, liever heeft hij zo weinig mogelijk in cash maar hij weigert om in mindere bedrijven of in te dure aandelen te beleggen.

Het derde kwartaal, Leucadia en cash als call optie

Eigenlijk waren de laatste paar maanden bijzonder rustig. Pas in de laatste maand van het derde kwartaal kwam er nieuws van Leucadia National (LUK). Deze mini-Berkshire kocht ik in april van dit jaar voor ongeveer 1x de boekwaarde per aandeel. Sindsdien heeft het aandeel weinig gedaan, het staat zelfs een kleine 10% lager. Het bedrijf heeft echter in september niet stil gezeten. Op 19 september werd duidelijk dat het management een deal heeft gesloten met de Australische mijnbouwer Fortescue over een lening. Over deze lening was een ruzie ontstaan die nu wordt bijgelegd door het terugkopen van de lening door Fortescue. Hiervoor ontvangt LUK $715 mln. Daarmee komt de totale opbrengst uit de investering Fortescue op $2.86 mrd na een investering in de jaren 2006 en 2007 van $444 mln (voor meer details zie link). Dit is typisch een voorbeeld van waar het management van LUK toe in staat is.

Value Investment Institute en leases

Met dit artikel wil ik jullie aandacht focussen op de website van het Value Investment Institute. Hier kan je regelmatig een artikel over beleggen aantreffen geschreven door professionals. Het laatste artikel gaat over leases en is te downloaden via de onderstaande link.

How to Evaluate Management

Een korte video over hoe het management van een bedrijf te evalueren.

Is There Such a Thing as Too Much Research?

Veel van de video's die ik embed in mijn berichten, waaronder de onderstaande, komen van de website GreatInvestors.TV. Elke dag verschijnt er een nieuwe video, waarvan ik dus slechts een selectie op dit blog plaats. Om elke video te bekijken kan je je op bovenstaande website via RSS of twitter inschrijven.

Terugblik op 2012: Het tweede kwartaal

Zoals ik al zei in mijn terugblik op het eerste kwartaal was dat voor de S&P haar beste kwartaal sinds 1998. Als het echter aan het tweede kwartaal ligt dan wordt 2012 niet het beste jaar sinds 1998. De markt laat zich beheersen door emoties die de laatste tijd hoog oplopen. Na 19 EU-toppen is er nog geen besluit genomen of en hoe we verder moeten gaan met het Europese project, in China staat de vastgoedbubbel op knappen en in de VS is het wachten of we weer in een zelfde situatie terechtkomen waar geen van de partijen een besluit wil nemen om het begrotingstekort terug te dringen. Een mens zou er zenuwachtig van worden.

Een korte uitleg over cash, effecten en het doorgronden van een balans

Helaas is de video verwijderd.

Howard Marks on the Twin Pitfalls of Overconfidence and Lack of Ego

Voortaan zal ik meer artikelen plaatsen waar mensen uit de beleggingswereld iets vertellen waarvan een (beginnende) belegger wat van kan leren. Hierbij de eerste:
Howard Marks is ook schrijver van het boek: The Most Important Thing
Bron video: GreatInvestors.TV

Buffett zet mij aan het denken

Gisteren had Buffett het in een interview over het hedgen van o.a. valutarisico's. Zie onderstaande filmpje.

Leucadia National Corporation

Leucadia National Corporation (LUK) wordt ook wel de mini-Berkshire Hathaway genoemd. Sinds 1979 is het eigenvermogen per aandeel met gemiddeld 18,5% gegroeid. Een mooie prestatie.

Tussen Berkshire en Leucadia zitten echter grote verschillen. Berkshire heeft grote verzekeringsactiviteiten en haar float wordt meestal belegd in grote concerns zoals Coca-Cola en IBM. Leucadia heeft geen verzekeringsactiviteiten maar financiert haar activiteiten uit eigen en vreemd vermogen. Het is ook veel kleiner dan Berkshire waardoor ze niet gebonden is aan de grote bedrijven. In theorie moet het dus makkelijker zijn voor Leucadia om een hogere groei te realiseren.

Terugblik op 2012: Het eerste kwartaal

Beste lezer,

We zitten al weer in de vierde maand van 2012. In het eerste kwartaal was de markt erg opgewekt. Vooral in de VS was Mr. Market in opperbeste stemming en had de S&P haar beste kwartaal sinds 1998! Of de stemming zo blijft is natuurlijk de vraag. Er is nog niks opgelost in Europa en in China en in de VS loopt alles ook (nog) niet zoals het zou horen.

Berkshire Hathaway: 70+ bedrijven in de aanbieding

Berkshire Hathaway (BRK.A/BRK.B) is een van de bedrijven die ik al jaren volg en sinds deze week mede-eigenaar van ben. De wereldberoemde Warren Buffett (ook als zangtalent) is er sinds 1965 de CEO, President en Chairman en samen met Charles Munger hebben ze Berkshire tot een conglomeraat gemaakt dat nu meer dan 70 verschillende bedrijven telt, of zoals het in het jaarverslag staat:

Terugblik op 2011: Het vierde kwartaal en het jaar

Beste lezer,

Het jaar zit erop. Het resultaat is positief en we zijn weer aan een nieuw jaar begonnen. Niemand weet wat het jaar gaat brengen maar de vooruitzichten zijn niet al te best. In het nieuws zien we alleen maar problemen over pensioenen, banken, schulden van landen, de huizenmarkt, Iran, etc. Iedereen kan wel een ramp voorspellen die ervoor kan zorgen dat 2012 een vreselijk jaar wordt.

Dat was vorig jaar wel anders. Analisten dachten dat 2011 het jaar van het aandeel zou worden. Dat werd het natuurlijk ook niet en het laat maar weer eens goed zien wat de waarde is van al deze vooruitzichten.